倍特期货早间要闻2024-4-16

原油短期承压整体保持高位波动
基本面综述：从伊方的行动来看，伊朗态度较为谨慎，既要阻止以色列进一步采取报复行动，又要避免军事行动升级。中东作为原油的主产地区，后续中东地缘局势演绎仍有较大不确定性，牵动着市场情绪。若伊朗和以色列的军事冲突就此缓和，则地缘风险也将降温，油价或部分回吐地缘溢价，交易逻辑重回基本面；若以色列展开进一步报复，更甚一步，中东地缘冲突升级致使美国和海湾地区更多国家被动卷入，则美国或对伊朗制裁采取收紧政策，亦或伊朗封锁霍尔木兹海峡等反制措施均有可能出现，那么地缘局势也将持续给油价注入上行动力，随之而来的就是油价和通胀进一步上行以及长期视角的经济衰退和油价高位回落。
操作建议：原油06合约看日内运行区间在653-667，地缘危机降温后盘面逐步承压下行，不过美国限制北极地区石油钻探工作再度提震原油拉高，整体盘面短时仍将维持高位波动
（倍特期货  研发策略团队）

橡胶继续回探等待企稳
基本面综述：据天然橡胶网消息目前东南亚天然橡胶供应将由低产期进入增产期，中国云南产区陆续开割，但是高温少雨导致干旱风险增加，东南亚如泰国产胶区同样迎来此风险，泰国割胶作业受干旱影响上游产出有所减少，2024年1月-2月，泰国原料价格居高不下，天气状况总体正常，然而泰国原料价格不降反升，这意味着供应旺季并未如期到来，国内的话海南产区开始进行试割。未来若极端天气持续的话，上游将释放更多利多消息，与此同时现货价格也将受到比较大的影响。下游方面3月份中国橡胶进口同比下降10%，反映国内橡胶进口需求走弱，上周国内轮胎开工率小幅回落，主要受清明假期影响。
操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在14470-14770，短期盘面趋弱运行，等待企稳，整体形态看维持在缓趋势上行通道内，只要不出现破位依然存在随时反弹的条件
（倍特期货  研发策略团队）

9粕持仓为近十年来高位
【外盘】USDA种植意向报告：预测2024年美国大豆种植面积为8651万英亩。USDA4月供需报告：维持巴西大豆产量预估1.55亿吨，阿根廷产量5000万吨。全球23/24大豆库存预估料1.1422亿吨。4月供需报告偏空，但巴西Conab机构下调产量预期至1.465亿吨，市场对美农数据存在疑虑。美豆新季种植开启，截至4.14，完成3%，CBOT5月合约承压收跌于1158.5。
【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3330、中粮、京粮3340、北京汇福3330、秦皇岛金海3340；辽宁地区营口益海、盘锦汇福3410；华南地区东莞嘉吉3290，华东地区的泰州汇福3260、镇江中储粮3270、山东地区日照象明3290，日照中纺3320。
【库存】2024年第十五周（4.06-4.12）125家油厂大豆库存为354.86万吨，较上周减少22.56万吨，同比去年增加77.33万吨，增幅27.86%；豆粕库存为33.57万吨，较上周增加3.57万吨，同比去年增加5.48万吨。
【行业动态】3.19日起，国储拍卖启动，4月3日放储41.5万吨，力度有所加大。地缘形势紧张，黄金白银近期大幅上行，对农产品形成提振，4月12日豆粕成交放量，创5个月来新高。
【操作策略】随北美种植季开启，天气炒作即将登场，美盘回落至1150-1160一线后继续下行难度增加。地缘局势紧张和美元信用疑虑也给农产品带来额外提振。9粕于3300一线争夺后增仓收复，下方支撑3250-3270得到加强，目前持仓接近200万手为近十年来高位，说明多空分歧加剧，谨慎偏多思路注意仓位和节奏。（倍特期货 詹娅书）  

工业硅：行情持续低迷  期货维稳运行
【基本面】工业硅主力2406合约昨日收12190元/吨，日内涨0.41%，持仓130068手日增4947手。
供给方面，目前硅厂生产成本倒挂情况严峻。硅厂生产积极性走弱，西北产区有停炉现象，新疆硅企受成本压力减产，供应预期缩减。需求方面多晶硅价格弱稳运行，库存高位出货压力大，厂家让利出货价格下调。有机硅单价小幅回落，场内观望情绪较浓，利润压缩产能减少，下游采购情绪不强，以刚需采购为主。铝合金方面高价压制下游企业提货积极性，下游谨慎观望市场成交不佳。 
【观点及操作策略】现货价格弱势运行，下游需求尚未改善，市场信心低迷厂家开工积极性减弱，期货盘面上行驱动不足下行空间亦有限，短期弱稳运行，日内短线参与。(倍特期货 谭江）  

铜：市场情绪未改   铜高位运行
【基本面】隔夜伦铜收9568美元/吨，涨幅1.17%，隔夜沪铜2405合约震荡收77260元/吨，涨幅0.59%。
宏观方面，上周美国 CPI数据超预期表明通货膨胀压力依然存在，最新数据显示，美国3月零售销售环比增长0.7%，销售强劲增长增强了美联储推迟至9月降息预期，隔夜美元高涨创去年年底以来新高。国内方面，国内3月份CPI季节性回落，PPI环比降幅收窄，在国务院政策例行吹风会上，政府继续释放利好政策刺激，中央财政将重点支持推动汽车和家电等大型设备的以旧换新鼓舞了市场信心。供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少。库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.。4月15日，LME铜库存录得12.35万吨，较上一日减少950吨，减少幅度为0.76%。上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制。现货方面，持货商挺价意愿强烈，下游买家谨慎入市询价，买家需求释放量受限，实际成交表现一般。 
【观点与操作策略】国内政策利好不断释放支撑铜高位运行，但短期内美降息预期减弱，美元阶段走强、且沪铜库存累积超预期压制铜价。高位空单参与。 (倍特期货 谭江）  

尿素：UR09于2000一线整理
23年，尿素行业产能增加至7381万吨。海关总署，中国2月尿素出口量1万吨，1-2月累计出口量2万吨，同比减少94.7%。截至4.11企业库存63.43万吨，延续去库。山东地区主流出厂价格2030-2070元/吨。近期埃塞俄比亚尿素招标消息使得市场对尿素出口政策变数存在预期，UR09交易重心明显上移。
【操作策略】9月合约贴水幅度较大，基差修复驱动下，再度站上中短期均线，目前2000一线震荡整理，技术走势有所转强。（倍特期货  詹娅书）
 
供需两旺  碳酸锂震荡思路对待 
产业：3月，我国新能源汽车产销量分别完成86.3万辆和88.3万辆，同比分别增长28%和35%，渗透率32%。3月，纯电动汽车出口10万辆（50.9%，+41%），插混汽车2.4万辆（26.7%，2.4倍）。3月，国内碳酸锂产量4.45万吨，环比增20.9%，除江西地区生产恢复仍不及预期。智利3月锂产品出口量2.12万吨，其中出口至中国的量为1.61万吨，接近去年高点水平。
现货报价及库存结构：国内工业级碳酸锂（99.2%为主）主流价10.9万元/吨（+0元/吨），电池级碳酸锂（99.5%）主流价11.25万元/吨（+0元/吨）。碳酸锂周度库存环比增加984吨至7.88万吨，其中，冶炼厂库存4.2万吨（+725吨），材料厂库存1.9万吨（+636吨）。
供需情况：碳酸锂3月供需双旺，供应端，锂盐厂总体开工率恢复，智利进口碳酸锂到港；需求端，新能源3月产销势头较强，LFP、NCM产量均出现较大反弹。近期，锂盐厂散单挺价意愿较强，材料厂维持以逢低补库策略，市场静待新消息指引。
策略：LC2407区间震荡对待，LC2407于[105000,120000]区间高抛低吸交易为主。
（倍特期货  刘思兰）
 
现货低位走稳，期货远期转多
现货市场动态：4月16日，全国现货批发价低位走稳，均价为3.49元/斤，较4月15日+0.01。近期现货表现为低位反复震荡。从供需变化看：供大于求的矛盾短期难以改善，且随着天气转暖，蛋鸡产蛋率也将回升，供应压力增加，消费方面，南方雨水增多，鸡蛋存储难度加大，预期蛋价偏弱基调不会有大的转变。因价格处于低位，节奏上会有新的变化，复杂性升高。 
期货市场表现：期现货两端近期节奏均有变化，低位支撑性和反弹节奏复杂化。目前主力合约为2405~2409，目前为2405~2407合约走势偏弱，但远期合约走势明显分化。2405，2406、2407在节前及节后均保持偏弱运行，显示市场对蛋价远期走势保持谨慎，2405合约围绕3150； 2406合约围绕3020，两合约均为低位震荡，日内以低位震荡对待，操作上转向偏低于中轴后日内短多为主。同时，注意2408~2409已经出现触底信号，可以轻多尝试。其中2408合约注意3800支撑，2409合约亦注意3800支撑。  蛋价波动节奏转向为低位震荡过程。需观察新的节奏演化。（倍特期货  研发策略团队）